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聚焦中国汽车上市公司2018半年报

聚焦中国汽车上市公司2018半年报

2018上半年,中国汽车市场在购置税优惠完全退出的背景下,面临经济环境变化及中美贸易摩擦的风险;另一方面,汽车业合资股比将分阶段放开、进口车关税降低也带来了冲击。对中国汽车上市公司来说,2018年上半年注定不平凡,不少公司用大幅下滑的业绩回应市场冷却,但也有车企逆势而上,强者恒强。

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截至9月3日,上市车企陆续公布了2018年半年财报,从整体来看,汽车行业面临较大经营压力。

不过,对行业排名前十的汽车集团(由于一汽集团没有整体上市,暂不讨论)而言,它们具备规模化效益和更好的经营管理能力。1至6月,汽车销量排名前十的企业集团销量合计为1251.7万辆,比上年同期增长6%,高于行业增速0.4%,占汽车销售总量的89%,比上年同期提高0.4个百分点。

因此,2018年上半年注定不平凡,不少公司业绩下滑,也有企业稳如泰山:上汽集团、吉利汽车、北汽集团、东风集团股份均取得增长,而一汽轿车、长安汽车、江淮汽车和比亚迪呈现颓势。

No.1 上汽集团:赚钱机器  

8月30日,上汽集团披露2018年半年度业绩报告。该报告显示,上汽集团上半年营业收入4571.78亿元,同比增长17.19%;归属于上市公司股东的净利润189.8亿元,同比增长18.95%。基本每股收益1.625元。

今年上半年,上汽集团整车销售352.3万辆,同比增长11%,销量增速高于市场平均,集团单车净利润约为5387元;其中,乘用车销售308.1万辆,同比增长11.7%,商用车销售44.2万辆,同比增长6.3%;国内市场占有率达24.2%,同比提升1.2个百分点。另外,上半年公司实现整车出口及海外销售13万辆,同比增长104%。

点评:虽然上汽通用五菱压力越来越大,荣威也面临困难,但上汽大众和上汽通用在新车型不断上市的背景下表现比较稳定。上汽集团要做好合资公司出现动荡的准备,到那时,自主能不能支撑集团业绩,将尤为重要。

No.2 东风集团股份:东方不亮西方亮

9月3日,东风集团股份公布半年度报告,今年上半年,该公司营业收入为596.11亿元,同比微跌0.9%;归属母公司股东的净利润为80.68亿元,同比增加14.88%;其经营活动产生的现金流量净额为-107.42亿元,同比增加335.52%。

1至6月,东风集团股份销售汽车约151.1万辆,同比增长约2.64%,单车平均净利润为5339元。其中,乘用车销售约127.87万辆,同比增长约2.3%;商用车销售约23.14万辆,同比增长约4.53%。上半年,自主品牌汽车销售43万辆,同比下降约5.71%。其中,乘用车上半年销售20.57万辆,同比下降14.02%,商用车全年销量22.42万辆,同比增长3.45%。

点评:东风本田遭遇“机油门”,东风乘用车经营压力陡增,好在神龙汽车有所缓解,东风日产依然稳健。子嗣多了,也有好处。

No.3 长安汽车:重压之下  

8月31日,长安汽车公布半年度报告,今年上半年长安汽车净利润为16.1亿元,较上年同期46.21亿元同比下降65.16%,基本每股收益约0.34元。

对业绩的变动,长安汽车称,报告期内,尽管自主乘用车盈利能力有所提升,但合营企业的投资收益大幅下降,致使公司半年度业绩同比有较大幅度下降。今年上半年,长安福特投资收益仅8.66亿元,远低于去年同期的30.94亿元。

长安汽车上半年产销数据显示,今年1~6月,长安汽车累计销量120.7万辆,同比下滑15.5%,企业平均单车净利润约为1333.8元。长安福特上半年累计销售新车仅22.77万辆,同比下跌38.9%,长安马自达同期销量虽处于持平状态,但其上半年9万辆的销售业绩,不到其31万辆年度目标的1/3。

点评:靠人不如靠自己。

 No.4 北京汽车:抱奔驰“大腿”

8月28日,北京汽车发布上半年业绩公告,2018年1至6月,该公司实现营业收入769.02亿元,同比增长约15.2%,净利润达80.45亿元,同比增长约59.4%。

北京汽车称,上半年营收提升,主要是得益于北京奔驰收入增加和北京现代有所恢复。今年上半年,北京汽车共销售整车71.96万辆,同比增长13.71%,全公司单车净利润达1.11万元。这主要是北京奔驰的高利润所致。

北京奔驰上半年实现整车销售25.2万辆,同比增长19.6%;福建奔驰上半年销售1.4万辆,同比增长38.4%;北京现代实现整车销售38万辆,同比增长26.2%。值得注意的是,北京奔驰毛利水平在今年上半年达到了204.36亿元。

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